最近，一位名叫“李东恒”的中国超模，来自四川，在网上开启了“视频博主”的副业，每期内容都收获了可观的流量。
他用手机镜头，记录了自己独自闯入欧洲各大奢侈品牌秀场，从一天跑好几个面试却全部被拒，到“峰回路转”，突然接到一个大牌的电话并登上T台的故事。
模特行业充满艰辛，但通过他的视频，大家第一次了解了模特被挑选、走上T台的完整过程，这提供了丰富的信息增量，细节详尽，非常真实。
殊途同归。在大模型领域，如果说全球最具代表性的T台之一，那就是亚马逊云科技（AWS）旗下的Bedrock。它汇集了全球各种模型，也可以理解为一个拥有较大独立性的“跳蚤市场”。
从Anthropic的Claude、Meta的Llama、Mistral、Cohere，到中国的DeepSeek、Kimi、MiniMax、智谱，它们都在这同一面橱窗背后，接受全球开发者的挑选。
然而，同为“模特”，命运却不尽相同。智谱和DeepSeek，就在Bedrock这个国际舞台上，展现了中国大模型的两种面貌——一个是上市公司，需要赚钱来证明自身的盈利能力；另一个不急于盈利，一心追求更远的技术前景。
10月国庆假期，智谱GLM-5.3正式在Amazon Bedrock上线，该平台隶属于亚马逊的云计算平台AWS，将根据模型调用量与智谱进行收入分成。
消息公布当天，智谱港股上涨超过7%。经常凭借一张A4纸对全球经济主体进行定价的高盛，也随即把智谱的评级从“中性”上调至“买入”，目标价定为1560港元，并将智谱2026年底的ARR预期从27亿美元上调至32亿美元。
高盛给出的理由很直接：Token需求增长，以及“自10月起与中国及全球大型云厂商执行新的商业合作条款”。高盛同时预计，这类收入分成将以“接近100%的极高毛利率”直接贡献给智谱，因为推理成本主要由云平台承担。
这项合作，对智谱来说如同“及时雨”。 自今年1月8日在港交所上市后，智谱的股价和市值回撤了近80%。背后原因多样，包括流通盘较小，其“纯大模型标的”的稀缺性容易被资本推高；早期股东的减持预期；以及密集资本运作带来的稀释担忧等。
智谱迫切需要在一系列不确定性中，向市场注入确定性，也就是信心。 最关键的是，要确保营收增长曲线能够向上延伸。
自2019年从清华大学知识工程实验室孵化创业后，智谱的核心商业模式长期是本地化部署，即将模型卖给政府和大型企业，部署在客户自己的服务器上，收取授权费和技术服务费。这种模式客单价高、现金流稳定，但天花板明显，成本也较重。
今年2月后，智谱主动结束了API低价换量的阶段，开始系统性提价。它发现，“只要模型足够好用，客户对价格的敏感度就会下降”。通过提价，智谱成功掌握了定价主动权。 这是国内市场的情况。
图 | 智谱的营收结构，从2025到2026年发生了改变
图 | 截图自智谱2026中期报告，各业务板块毛利率
此次，GLM-5.3正式在Amazon Bedrock上线，开启收租模式，则为自己在国际市场开辟了另一条收入线。
全球市场对优质模型的付费意愿和付费能力，被认为与国内完全不在一个量级， 这对所有中国大模型企业都充满诱惑。同时，国内API开始大打价格战，出海也成为一个现实选择。
但另一方面，自己搭建海外销售网络、积累企业信任、处理跨国支付和合规，每一项都需要数年时间和巨额投入。
借道AWS，学院派出身的智谱，只需把自己最擅长的“研发”做好，剩下的销售、开票、技术支持、客户留存，全部交给AWS，这被认为是一种“轻装上阵”的理性选择。
相当于，智谱只需练好内功，然后把自己挂在别人流量最大的橱窗里即可。
当然，智谱和AWS如何分成分账，目前尚未被官方披露。这意味着，智谱收入分成的规模，本质上取决于两个变量：分成比例和调用量。
有人说，前者是商业谈判的黑箱，后者是市场验证的漫漫长路。商业世界里常常“六亲不认”，只认市场给出答案的那些日子。
照在智谱头上的聚光灯已经亮起，但有多少人会为这件衣服驻足，就交给时间来给出答案。
其实，智谱并非第一个走进AWS这个橱窗的“中国模特”。
早在2025年3月11日，DeepSeek-R1 就已通过 Bedrock 和自定义模型导入（Custom Model Import） 的方式，开始面向全球用户提供服务。
但DeepSeek和智谱，走上这一国际秀场背后的支撑，却完全不同。
智谱走上Bedrock，核心诉求是变现。 智谱的原生DNA更侧重于专心研发，在规则众多的国际市场，它需要AWS的销售网络、企业客户关系和全球品牌背书，把自己的模型卖给那些它“触不到的客户”。这是一种“借船出海”的智慧运用，同时借助海外利润反哺自身的资本市场表现。
DeepSeek走进Bedrock，核心诉求并非直接变现，更多是“分发最大化”， 即希望自己的模型能被尽可能多的人使用、调用和部署。
DeepSeek的API定价极低，Web端免费，开源是其核心战略。API调用产生的收入，对早已财富自由的梁文锋来说，“可能并不吸引人”。他内心更大的抱负，不是短期商业变现，而是“AGI大语言模型的基础研究”。
如果比作T台上的模特，DeepSeek更像一个不缺钱的模特，只为让身上这件时装的精妙设计，被更多人看见。
这两种底层逻辑的差异，根植于两者的财务表现，同时也影响着它们在市场中的发展方向。
根据智谱2026年中期业绩公告，2026年上半年公司实现收入9.54亿元，同比增长近400%，期内亏损20.71亿元，经调整净亏损19.64亿元。它在烧钱换规模，海外云平台分成模式，是智谱为自己开拓的一条高毛利增量通道。
而DeepSeek在2026年6月才完成创立以来首轮外部融资，总额达510亿元人民币，投后估值近4000亿元。在此之前，它完全依靠母公司幻方量化的利润支撑，几乎没有外部营收。
作为上市公司，智谱需要证明自己“能赚钱”，它的盈利模式如何，会让它在资本市场上被反复定价。
但DeepSeek的志向在于“还能不能更强”。这两件事在亚马逊的同一个橱窗里同时发生，没有谁比谁更高级，只在于谁都能把自己的路走好。
回到Bedrock的故事。
2020年，亚马逊云科技（AWS）的产品总监阿图尔·迪奥，写了一份内部备忘录，提议开发一个基于大语言模型的代码生成工具。时任CEO安迪·贾西看完后的反应是：这是“白日梦”。
三年后，AI编程助手CodeWhisperer真的上线了。但比它更重要的，是AWS团队在过程中想明白的一件事：没有人能预判哪个模特会红，那就干脆搭建一个谁都能上的T台。
于是，Bedrock应运而生。它本质上是一个模型即服务的分销抽成平台。
模型提供方与AWS的分成机制，类似于应用商店的APP下载分成——AWS作为分发和运营方拿走一部分，模型提供方拿到剩余部分，如同橱窗主人从每一笔成交中抽取自己的那份租金。
至于具体的分成比例是多少，目前没有公开披露。有一种说法是，这取决于每个大模型厂家与Bedrock的具体谈判。 有公开资料显示，Kimi曾提出“最高30%”的诉求，但最终条款未披露。智谱与AWS的具体比例同样未知。
只有一个市场运作规则是确定的：只要模型本身具备不可替代性，原研厂商就有底气在庞大的云平台流水里，拿到属于自己的利润蛋糕。
美国有Bedrock，那么，中国能否拥有自己的“大模型橱窗”？
答案是有的，但货架的逻辑不同。目前市场的玩家包括阿里云百炼、火山方舟、腾讯云、百度千帆、华为云ModelArts等。
从模型覆盖和平台定位来看，阿里云百炼（2023年10月推出）的第三方模型集成度，最接近Bedrock的“多模型货架”逻辑。
它集成了通义千问系列，同时上架了DeepSeek、Kimi、GLM、MiniMax等主流第三方模型。
目前，智谱已与阿里云百炼签署了与AWS类似的收入分成协议。华为云也已上架GLM-5.3，并就类似合作达成意向。
但国内模型平台与Bedrock仍有差异。
Bedrock是一个独立的模型分发层。AWS自己不生产最强模型，它只是把别人的模型放进自己的橱窗，请上秀场。客户选择Bedrock，是因为它提供了丰富的跨模型选择权。
国内的云平台则不同，它们多衍生于各大模型大厂，首先是为自研模型服务的。
比如阿里云百炼的核心货架是通义千问，第三方模型是补充。华为云ModelArts的底色是华为自研的盘古系列。腾讯云混元同样是自研模型优先。
这些平台对第三方模型的开放，更多是一种“生态丰富度”的补全，而非核心战略。 在主场里，自家的品牌永远摆在最显眼的位置。就像时下越来越多的商超，将自营品牌摆在核心货架一样。
这意味着，中国大模型公司，要复制智谱“嵌入Bedrock”的路径，在国内面对的是一张逻辑不同的牌桌。 你可以上架阿里云百炼，但你的模型，会和通义千问在同一个橱窗里争夺注意力。但在Bedrock，这种主场和客场的区分并不明确。
其实，在海外市场，做大模型橱窗的，也不只Bedrock一家。微软的Azure AI Foundry、Google的Vertex AI，以及Hugging Face、Together AI、Fireworks等MaaS平台，都在把自己变成AI时代的“应用商店”。
但Bedrock的独特之处在于，它背靠AWS在全球云市场的统治地位，以及一个清晰的战略选择：不押注单一模型的胜负，而是成为所有模型都必须经过的渠道。它不培养自己的超级模特，而是让所有模特都来这里走秀。
橱窗的生意，从来都是渠道的生意。 谁掌握了货架，谁就掌握了定价权。而智谱和DeepSeek，一个是精算过后的入局者，一个是顺其自然的布道者，它们站在同一个橱窗里，有人看见生意，有人看见未来。
不过，别被这些词迷惑了，本质上来说，大家赌的终极之路，都是自己能否成为有用的“生产力工具”。
本文来自微信公众号“木禾商业财经”，作者：龚正，36氪经授权发布。
从版本环境看，14.18版本加强了前期小龙争夺的权重，控龙率成为胜负关键。BLG在前15分钟平均领先1.2k经济，而JDG更擅长中期团战翻盘。本场BO5的胜负手将围绕第一条小龙与峡谷先锋的归属展开。
交手记录显示，两队近六次交锋BLG取得4胜2负，但最近一次在2026年夏季赛JDG以2比1获胜。历史数据仅作参考，临场BP与选手状态仍是最大变数。
阵容变化方面，BLG在季后赛阶段固定了打野Xun的首发位置，其盲僧与猪妹的胜率均超过70%。JDG则尝试了上单轮换，新人Sheer在训练赛中表现出色，但大赛经验不足。
赛后复盘来看，BLG在决胜局通过换线策略规避了JDG的强势对线组合，并利用先锋撞掉中路一塔，滚起雪球。JDG在劣势局缺乏有效的防守反击手段，这是他们需要调整的方向。
林晓梅
发布于2026年9月27日 17:30选手状态方面，BLG下路Elk近五场KDA高达6.8，对线期场均压刀23；JDG中单knight使用飞机与沙皇的胜率分别为67%与75%。中路对线将是决定前期节奏的核心变量。